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2023-09-18 20:40:32

航空机场行业2023年8月经营数据点评:8月民航客运量环比增长 十一假期有望继续修复

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  航空机场行业2023年8月经营数据点评:8月民航客运量环比增长 十一假期有望继续修复

  2023 年8 月三大航客运需求环比增长。2023 年8 月,国航、东航、南航ASK较上年同期分别上涨106%、99.1%、71.4%,环比上月分别增长1.9%、2.5%、1.1%,较2019 年同期分别变化+3.2%、+1.9%、-2.0%;客运量分别同比上涨107%、101%、81.7%,环比上月分别上涨3.7%、1.6%、1.6%,较2019 年同期分别变化+4.3%、-1.8%、-1.8%;客座率分别为76.6%、77.6%、80.9%,同比分别增加9.5、10.6、12.0pct,环比分别变化+1.2、-0.84、-0.03pct,较2019年同期下降8.0、7.8、5.1pct。分结构看,2023 年8 月国航、东航、南航国内航线客运量环比上月分别增长3.7%、0.74%、1.2%,分别较2019 年同期增长13.9%、5.4%、5.5%;国际航线客运量环比上月分别增长10.7%、12.1%、7.1%,分别恢复至2019 年同期的50.8 %、47%、55.7%;地区航线客运量环比上月分别增长8.1%、5.2%、3.8%,分别恢复至2019 年同期的76.6%、110.6%、73.9%。

  吉祥航空8 月国际航线客运量环比增长。吉祥航空2023 年8 月ASK 同比增长47.2%,环比上月增长0.3%,其中国内航线.9%,环比上月增长1.8%,其中国内航线%;国际航线%;地区航线 月国际航线客运量环比增长。春秋航空2023 年8 月ASK 同比增长39.9%,环比上月增长1.0%,其中国内航线.1%,环比上月增长2.3%,其中国内航线%;国际航线%;地区航线%。

  一线机场旅客吞吐量环比增长。首都机场、浦东机场、白云机场深圳机场23 年8 月国内航线.2%;国际航线%,地区航线%。

  暑期航空市场需求旺盛。民航总局统计: 2023 年8 月,全行业完成运输总周转量116.1 亿吨公里、旅客运输量6,396.4 万人次、民航货邮运输规模63.6 万吨,分别恢复至2019 年同期的100.7%、104.5%、101.1%。其中,国内航线%,国际航线%。

  投资建议:暑运航空市场需求旺盛,8 月民航客运量继续增长,预计中秋国庆长假期间出行需求有望继续释放;随着明年海外航线供需的完全恢复,航司利润结构将回归常态,机场的盈利修能力将继续恢复。我们维持行业“增持”评级,推荐白云机场上海机场,建议关注中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空吉祥航空深圳机场和华夏航空。

  风险分析:宏观经济大幅下滑导致行业需求下降;中美贸易摩擦持续发酵,人民币汇率出现巨幅波动;原油价格大幅上涨。

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